AFP

La Rentabilidad de los fondos de AFP puede ser positiva o negativa. Dicho de otra forma, es posible ganar o perder dinero. En el año 2002 se creó el sistema de multifondos (Ley N°19.795). Se establecieron 5 categorías para en las cuales las AFP continuaron sus operaciones. Estos multifondos van desde A hasta E, entendiendo A como mayor riesgo, con un avance progresivo en B, C, D, para terminar en E, el fondo más conservador. El fondo A se considera más riesgoso porque la proporción del portafolio de inversión (conjunto de instrumentos a los que se destina el dinero del cotizante) está destinado en mayor proporción a renta variable. Por otra parte, E se considera más conservador por destacar mayor proporción de instrumentos de renta fija en el portafolio. Es posible visualizar en los datos, la rentabilidad real de los fondos. Esta se diferencia de la rentabilidad nominal, ya que considera la pérdida de valor del capital por consecuencia del fenómeno que conocemos como inflación (alza sostenida y generalizada de precios en una economía). La rentabilidad real de las distintas AFP no diverge sustancialmente entre ellas. Es posible visualizar una importante caída transitoria de los fondos a raíz de la crisis subprime (2008-2009) y otra bastante pronunciada en el mes de marzo 2020 por el inicio de la crisis sanitaria producto del SARS-CoV2. Importante: No confundir riesgo con rentabilidad. Cada afiliado puede movilizar e incluso diversificar (en distintas proporciones) su capital ahorrado en las distintas categorías de los multifondos.

Mg. Orlando Robles Palacios - Académico Facultad de Ciencias Sociales, Empresariales y Jurídicas

El mercado de las AFP es oligopólico, pues se encuentra concentrado en un bajo número de competidores (7). La entidad encargada de regular el mercado es la Superintendencia de Pensiones (www.spensiones.cl). Actualmente, toda persona que ingresa al mercado laboral formal en una modalidad dependiente, deberá afiliarse a una AFP, a excepción de quienes formen parte fuerzas armadas o fuerzas de orden público, para los que existen sistemas exclusivos, Capredena y Dipreca respectivamente. Otrora, los trabajadores independientes que prestaban servicio a través de Boletas de Honorario (contribuyentes de segunda categoría) no tenían obligación de cotizar en AFP, sin embargo, a partir de modificaciones legislativas, a partir del año 2012 inició la marcha blanca que quienes emiten Boleta de Honorario coticen obligatoriamente un 10% de esta. El mecanismo es completamente obligatorio a partir del año 2018. Es posible ver que los afiliados, para ambos sexos, tienen su mayor concentración en la etapa activa de la “vida laboral”. El número de afiliados cae drásticamente para personas que superan los 60 años de edad. Esto podría justificarse ya que: - La afiliación era opcional para quienes provenían del sistema de pensiones antiguo (hoy administrado por IPS) - Un número considerable de personas que se jubila escogen la vía de Renta Vitalicia, la cual implica que el dinero de su capital es destinado a un seguro, abandonando el sistema de AFP. Estas personas recibirán un monto acordado como pensión (el cual suele ser inferior a renta programada) hasta el día de su muerte. - Muerte del afiliado.

Mg. Orlando Robles Palacios - Académico Facultad de Ciencias Sociales, Empresariales y Jurídicas